辽宁11选5分布图

群益证券:大华股份被美国列入实体清单影响有限
2019/10/11 10:11:00   群益证券      关键字:群益证券 大华股份 实体清单      浏览量:
去年中美贸易战升级,公司一直在关注相关政策得影响,积极推动业务连续性的替代工作。目前北美元器件占公司总额的比例约为10%,对于大部分可能受影响的元器件公司已有相应的替代方案,替代方案设计也已完成,少部分较难替代后端处理元器件如CPU、GPU、FPGA及一些模拟器件,公司将通过改变产品设计方案来实现基本相同的功能以满足客户的需求,幷且,公司在短期已做战略性备货,为公司改变方案留下充足的时间。
  美国商务部官方网站于北京时间10月8日(当地时间10月7日)公布信息显示,将包括海康威视、大华股份等8家中国科技企业在内的28个实体纳入出口管制实体清单。2019年10月9日中午,大华股份举办了关于被美国商务部纳入“实体清单”的电话说明会,认为被纳入实体清单对公司的影响有限。

  公司已有预案准备,供货持续性影响有限

  近两年公司一直致力于建立体系化的运营流程和安全合规的控制体系,包括业务连续性的管理体系。

  去年中美贸易战升级,公司一直在关注相关政策得影响,积极推动业务连续性的替代工作。目前北美元器件占公司总额的比例约为10%,对于大部分可能受影响的元器件公司已有相应的替代方案,替代方案设计也已完成,少部分较难替代后端处理元器件如CPU、GPU、FPGA及一些模拟器件,公司将通过改变产品设计方案来实现基本相同的功能以满足客户的需求,幷且,公司在短期已做战略性备货,为公司改变方案留下充足的时间。整体来看,公司通过设计替代方案,改变产品设计及提前进行战略性备货的方式将可保障供货得持续性。

  短期收入端可能会有一定影响,但总体可控

  公司业务覆盖全球180多个国家和地区,较为分散,从之前被列入实体清单得企业来看,幷不是在全球都受到影响。公司部分客户可能会受情绪上的影响,短期可能会出现下单延迟或与公司讨论更详细和明确的方案的情况,将可能影响短期收入,但根据公司与客户得沟通情况来看,总体可控。

  看好公司的长期发展

  公司目前一方面围绕AI+IOT智慧网络规划,加强运算技术的研发,强化在视频感知和智能化场景上的能力。另一方面,公司也在建立面向客户得数据价值链闭环,基于大数据、云计算、软件平台和数据算法的方面的能力,不断提升公司在行业中的竞争力。基于公司多年来在行业中的积累以及在专有云和AI方面的持续投入,我们认为纳入实体清单的影响仅是短期小波折,幷不会改变公司的长期发展。

  盈利预期

  考虑到公司被列入到实体清单可能会造成短期业绩的波动,我们相应下调对公司的盈利预测。我们预计公司2019年、2020年分别实现净利润27.3亿元和29.0亿元,YoY分别增长7.8%和6.3%;EPS分别为0.94元和1.00元,对应P/E分别为18.4倍和17.3倍,维持“持有”评级。
辽宁快乐12玩法 江苏快3 澳门最有名彩票网站 上海天天彩选4 湖南快乐十分 辽宁11选5开奖 安徽11选5走势图 浙江体彩6+1玩法 安徽11选5 安徽快3计划